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利好!上海自贸区金改40条落地

2019/11/9 13:50:20

利好!上海自贸区金改40条落地

自贸区新一轮金改方案公布  

   

新方案最大亮点是“率先实现人民币资本项目可兑换”,方案要求,抓紧启动自由贸易账户本外币一体化各项业务,进一步拓展自由贸易账户功能。自由贸易账户内本外币资金按宏观审慎的可兑换原则管理。规范自由贸易账户开立和使用条件,严格落实银行账户实名制。支持经济主体可通过自由贸易账户开展涉外贸易投资活动,鼓励和支持银行、证券、保险类金融机构利用自由贸易账户等开展金融创新业务,允许证券、期货交易所和结算机构围绕自由贸易账户体系,充分利用自由贸易账户间的电子信息流和资金流,研究改革创新举措。

 

人民币账户的开放是人民币国际化的必由之路,新金改计划将此作为重点,正是人民币走出去的需要。复旦大学金融研究中心主任孙立坚表示,开放的环境才能支持人民币国际化,但是从方案的内容来看,我国对于人民币资本项目的开放是采用了谨慎、渐进的方式,先长期、后短期,先区域,再全局。

 

整个金改在很多地方体现了这种谨慎。比如方案25条就指出:“在自贸试验区内金融开放领域试点开展涉及外资的国家安全审查。支持与我国签署自由贸易协定的国家或地区金融机构率先在自贸试验区内设立合资金融机构,逐步提高持股比例。”方案开放了个人境外投资海外金融和证券产品,而目前法人还不能直接到境外购买金融产品,从风险的角度来看,个人大规模抛售本币的风险并没有法人集中抛售的风险大。

   

个人境外投资即将开放

   

新一轮金改另一个吸引人们关注的重要内容就是个人境外投资QDII2,这也是“率先实现人民币资本项目可兑换”的一部分。方案提出,研究启动合格境内个人投资者境外投资试点,适时出台相关实施细则,允许符合条件的个人开展境外实业投资、不动产投资和金融类投资。统筹研究进一步扩大个人可兑换限额。

 

开放个人境外投资是提高人民币投资和回流的重要方式之一,也能缓解我国面临的外汇占款压力,个人境外投资的开放将大力拉动金融中介业务在中国的发展。今后,外国人对中国人买买买的印象不再局限在包包、衣服,各种金融产品也将进入中国人的采购清单。国内的投资者或可以通过合法的渠道投资海外股市,购买中概股或者其他股票,也可以购买国外保险公司的服务以及理财产品。比如股权、公司债、国债、黄金等。

 

个人境外投资的实现方式基本确定由自贸区账户来管理,现在是企业可以开设,很快个人也能开立自贸区账户,这个账户原则上操作模式与企业版一致,也就是一线放开、二线管住。也就是说,投资者可以自由地利用账户内的资金到海外投资,但是境内的资金流入自贸区账户以及开立自贸区账户都会受到一定的控制,所谓的有限渗透。

 

什么样的人可以开自贸区账户?银行业内有两种说法,一种是在区域内居住一段时间的居民。上海自贸区目前有四大板块,陆家嘴、金桥、张江、外高桥。除了外高桥目前没有常住居民外,金桥、张江、金桥区域内都有大量居民,但按照户口本开账户的方案可能性不大。还有一种说法,是在自贸区有一定工作时间的境内个人,可以通过完整的纳税及社保记录去核实。不过,这个方案可能会带来一些问题,自贸区内的公司情况各不相同,一些公司或成为个人投资者借道的壳公司。

开放同时 强调防范风险

   

从今年年中股市大跌开始,如何在自贸区改革开放的同时,防范风险,就成为自贸区新一轮金改的重点。新方案用六条意见规范监管,同时在新方案的各个板块突出强调监管,比如在“开立自贸区账户”时,要求严格落实实名制。第25条明确要求:“在自贸试验区内金融开放领域试点开展涉及外资的国家安全审查。”在第37条中指出,“加强自贸试验区金融监管协调,探索功能监管。进一步发挥自贸试验区金融协调机制作用,加强跨部门、跨行业、跨市场金融业务监管协调和信息共享。研究探索中央和地方金融监管协调新机制。支持国家金融管理部门研究探索将部分贴近市场、便利产品创新的监管职能下放至在沪金融监管机构和金融市场组织机构。”

 

上海自贸区对金融的监管主要体现在从分业向统一和协调监管转变。孙立坚说,我国对金融行业的监管以往主要是分业的模式,也就是各管一摊,这个管理模式主要的弊端就是容易遗漏,尤其对创新服务无法管理,此次自贸区对于金融的监管强调合作协调,各部分通过例会的方式沟通。同时对于创新产品指定由沪金融监管机构和金融市场组织机构管理,这也是管理模式的创新。

 

(注:本文仅代表作者个人观点。本文编辑:陈抒怡 编辑邮箱 shguancha@sina.com)